貴州醇并購始末
 

　　在距離2019年結(jié)束，剩下不到5個月的時間里，連續(xù)虧損多年的貴州醇酒業(yè)終于被接手了！

　　8月6日，隨著交接工作的完成，江蘇南通綜藝集團(以下簡稱綜藝集團)正式入主貴州醇酒業(yè)。

　　從豆奶大王到資本大王，在新一代買家的手中，貴州醇酒業(yè)能否迎來第二春，再次成為“貴州名片”?

　　最好的疼愛是放手

　　2018年6月27日，維維股份的一紙公告，將貴州醇酒業(yè)推上了風(fēng)口浪尖。公告稱，公司擬將所持貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)作價2.75億元，轉(zhuǎn)讓給控股股東維維集團。轉(zhuǎn)讓完成之后，維維股份將取得轉(zhuǎn)讓收益4900萬元，但不再持有貴州醇酒業(yè)股權(quán)。

　　一時間，維維“甩包袱”，“戒酒消愁”，“跨界失敗”的新聞不絕于耳。的確，自2012年，維維股份以3.57億元對貴州醇酒業(yè)進行股權(quán)投資后，7年間，累計虧損3.16億元。公告顯示，2012年-2018年，貴州醇酒業(yè)的凈利潤分別為-1296.5萬元、-8822.39萬元、-5681.85萬元、-4920萬元、-4907萬元、-5151萬元和-2142萬元。

　　與此同時，維維股份的營收和凈利潤也多有下滑。盡管2018年的營收重回50億，但6471萬元的凈利潤也是7年來的最低。在盈利能力持續(xù)下滑的情況下，維維決定及時止損，回歸主業(yè)不失為一種明智之舉。

　　時至今日，回看當(dāng)年。2012年3月9日，當(dāng)維維股份發(fā)布收購貴州醇酒業(yè)的公告后，股價一路走高，連收5個漲停，短短7個交易日漲幅高達65.59%。到了年終，維維股份總營收超過了58億，也是自2010年以來，營收最高峰。

　　此后，隨著中國酒業(yè)陷入低谷，調(diào)整和復(fù)蘇，消費需求開始變得多元化和個性化。在這波白酒消費更迭、產(chǎn)業(yè)調(diào)整的洪流中，維維對貴州醇幾經(jīng)換帥。特別是2017年，正值白酒產(chǎn)業(yè)開始呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的時期，短短一年里，貴州醇經(jīng)歷了從唐士軍、李風(fēng)云到肖進春的走馬換將。其中，李風(fēng)云是從雙溝到蘇酒數(shù)十年的酒業(yè)營銷老兵。肖進春作為貴州醇老人，首屆貴州“十大黔酒大師”，也深耕貴州酒業(yè)數(shù)十年。不得不說，彼時的維維還是想抓住機遇，讓貴州醇實現(xiàn)借勢再發(fā)展的。然而積重難返，丟失的市場渠道、低效的管理體系、急功近利的資本要求，加上團隊磨合的時間不充分，貴州醇酒業(yè)并沒有跟上行業(yè)發(fā)展的腳步。也許，資本層面解決問題的效率終究比市場布局要來的簡單。

貴州醇酒廠航拍全貌

　　終于，在“七年之癢”的時候，維維選擇“忍痛割愛”。據(jù)《華夏酒報》記者了解，此次轉(zhuǎn)讓，維維努力將風(fēng)險降到了最低，綜藝集團不僅購得維維集團和另外一家基金公司的所有股權(quán)，還接下了從2012年到現(xiàn)在，貴州醇酒業(yè)的所有負債。

　　股權(quán)和負債都被綜藝集團接手，為維維這7年的跨界畫上了一個雖不圓滿，卻也不算失敗的句號。

　　為什么是綜藝集團接手

　　那么接手的綜藝集團是誰?

　　據(jù)天眼查顯示，綜藝集團起步于1987年，1992年成立了江蘇綜藝股份有限公司并于1996年登錄資本市場。發(fā)展到如今，是一家以新能源為龍頭、信息產(chǎn)業(yè)和股權(quán)投資為產(chǎn)業(yè)布局的現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資集團。

　　有意思的是，綜藝集團與維維集團都來自同一個省份——江蘇省。兩家企業(yè)相距不到500公里。并且，兩家企業(yè)都曾參與了蘇酒龍頭酒企的改制。2002年，南通綜藝投資有限公司出資1500萬元參與洋河酒廠股份有限公司成立。2006年，維維股份斥資8000萬元收購雙溝酒業(yè)38.27%的股份。顯然，在酒業(yè)的跨界投資中，綜藝集團并非小白。

貴州醇酒廠一號釀酒車間觀景

　　就在7月1日-3日，綜藝集團董事長昝圣達率隊的江蘇多家企業(yè)高管考察團來到興義，就實地參觀了貴州醇酒廠�？疾靾F一行對興義市豐富的旅游資源表示贊賞，認為興義市的生態(tài)環(huán)境、自然風(fēng)光對于發(fā)展康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、戶外運動產(chǎn)業(yè)等具有得天獨厚的自然優(yōu)勢，希望能夠在國際旅游、體育、扶貧交流合作的等項目上積極開展合作。

　　就在考察結(jié)束不到1個月的時間里，綜藝集團已經(jīng)把“誠意金”打到了維維集團的賬戶上，雙方迅速談妥收購事宜，并于8月初交接入場。如此大金額的收購，綜藝集團表現(xiàn)得很“行動派”，想來也是十分心水。

　　作為“低度濃香型白酒的開創(chuàng)者”，貴州醇曾在上世紀(jì)90年代風(fēng)靡一時，留下了寶貴的品牌資產(chǎn)。近些年，依靠得天獨厚的生態(tài)釀酒優(yōu)勢，貴州醇酒業(yè)積極深耕“工業(yè)旅游”。優(yōu)美的自然環(huán)境也榮獲2017年“中國酒業(yè)十年最美酒廠”的稱號。隨著醬酒熱潮的崛起，貴州醇酒業(yè)也趁勢推新，推出濃香“貴州醇”和醬香“純粹”并行的雙品牌戰(zhàn)略，主張白酒新文化運動。其中，貴州醇“純粹莊齡酒20年”更是拿下第19屆比利時布魯塞爾國際烈酒大獎賽(簡稱CMB大獎賽)的大金獎。該賽事是世界三大頂級賽事之一并且享有“酒屆奧斯卡”之稱。無論是品質(zhì)、品牌還是文化，貴州醇都不失黔派白酒典范的底蘊。如果資本運作得當(dāng)，借勢并激活曾經(jīng)輝煌的企業(yè)，遠比重新打造一個新的品牌更加容易。

　　未來何去何從?

　　然而，在貴州白酒熱和醬香熱的今天，對幾經(jīng)折騰的貴州醇來說，依然困難重重。

　　首先，從貴州醇的產(chǎn)品體系來看，低端化產(chǎn)品居多，高端化產(chǎn)品占比了了。在消費不斷升級，品牌集中度越來越高的趨勢下，貴州醇缺少中端價位的卡位產(chǎn)品。并且，低端產(chǎn)品的微薄利潤也牽制了企業(yè)的盈利能力。

　　其次，市場覆蓋率低，全國化布局緩慢。貴州醇酒廠在上世紀(jì)八、九十年代被列為貴州酒業(yè)的“八大金剛”，享有“北有茅臺酒，南有貴州醇”的美譽，產(chǎn)品風(fēng)靡全國，遠銷東南亞地區(qū)。如今，貴州醇在興義當(dāng)?shù)丶爸苓吺袌鲣N售狀況良好，但省外市場的開拓相當(dāng)不樂觀，華南、江浙、北京等地的原有基礎(chǔ)市場正在嚴(yán)重流失。

　　第三，企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)比較低迷。據(jù)統(tǒng)計，貴州醇有2400個固態(tài)發(fā)酵窖池及48個液態(tài)發(fā)酵池，基酒年產(chǎn)能力達到12000噸。而灌裝生產(chǎn)線有5條，成品酒年生產(chǎn)能力約13300噸。但從2012年至今，企業(yè)的最高年產(chǎn)量只有2700噸，最低年產(chǎn)量僅500噸。平均年產(chǎn)量2000噸，與年產(chǎn)1.3萬噸生產(chǎn)能力比，實在是微不足道。

　　此外，宣傳推廣力度不夠。幾次“熱點營銷”的宣傳推廣都未影響到消費者。2018年，在CMB大獎賽獲大金獎的“純粹莊齡酒20年” 盡管在高端酒市場占據(jù)一席之地，但因宣傳推廣力度不夠，社會認知度不高，消費市場尚未形成，品牌效益沒有得到真正的顯現(xiàn)。

　　基于此，新資本的介入是否能讓貴州醇乘風(fēng)而起，重振輝煌?綜藝集團的入局會不會再復(fù)刻洋河的經(jīng)典?我們拭目以待。(來源：華夏酒報 記者 張瑜宸 )